【Carbontech】英伟达新一代AI芯片平台GB300，将LIC/HSC（锂离子/混合型超级电容器）列为标配储能组件，原因很简单：AI训练时GPU负载波动可达180%，瞬间脉冲电流传统电源扛不住，而超级电容能在0.1秒内响应突变，毫秒级平抑电压尖峰，是高密度算力的稳压器。

超级电容器，一下火了。

据行业预测，仅GB300 NVL72机架2026年出货量就将突破5万台。这意味着全球AIDC（AI数据中心）对高端超级电容的需求将一跃成为硬刚需，而支撑这一切的底层材料——超级电容炭，或许当前正是国产替代的绝佳时机！

需求端，AIDC+新能源汽车双管齐下，到时超级电容炭需求井喷。

在新能源汽车领域，"电池+超级电容"的混合储能方案已成为行业共识。超级电容负责急加速、再生制动等高功率瞬态场景，锂电池专注续航，两者互补之下，电池寿命可延长20%、系统效率提升6%、热损降低10%。宝马、奥迪、丰田等主流车企早已批量搭载，锂离子电容器（LIC/HSC）更以48.55%的市场份额和23.5%的年复合增长率，成为2026年超级电容市场增长最快的细分赛道。

AIDC与新能源汽车双重刺激，直接推高了超级电容炭的需求。数据显示，2026年全球高端超级电容炭年需求已达8000–10000吨，而全球有效高端产能仅约3000–4000吨/年。供需缺口超过50%，且短期内看不到缓解迹象。

供给端，全球超级电容炭供给超级集中。

长期以来，日本可乐丽（Kuraray）凭借YP系列产品垄断全球高端电容炭市场60%–90%的份额。其产品比表面积高、孔径分布优、杂质含量低，是LIC/HSC等高端应用的首选。但售价高达80–100万元/吨，且产能扩张缓慢，优先保供日韩本土及欧美大客户。

更棘手的是，超级电容炭并非普通活性炭。高端产品需要经过复杂的碱活化工艺（通常使用KOH），对原料选择、活化温度、孔径调控、表面化学修饰都有极高要求，技术壁垒极高。一条成熟产线从建设到满产，周期长达18–24个月。这意味着，即便现在立刻开工，新增产能也要到2027年下半年才能释放。

与此同时，AIDC的爆发可以说是非常非常突然的。英伟达GB300的标配方案在2025年底才明确，产业链根本没有预留足够的材料产能。新能源汽车的渗透率提升又是持续的，两端叠加，让本就紧张的供给雪上加霜。

在高端超级电容炭几乎被进口垄断的背景下，国产替代已经是必选项。

目前国内能够实现碱活化法高端超级电容炭量产的企业屈指可数，元力股份是A股唯一明确突破的代表。其产品比表面积达到2800m²/g，性能指标已接近可乐丽高端系列，售价则控制在50–80万元/吨，具备明显的性价比优势。

产能方面，元力股份当前满产约1000吨/年，并规划扩产至2000吨。但即便如此，放在全球近万吨的需求面前，仍是杯水车薪。国内其他企业如美锦能源、山西美锦等也在积极布局，但多数仍处于中试或小批量阶段，距离稳定供货仍有距离。

另一个容易被忽视的"卡脖子"环节是高端导电炭黑。

作为超级电容器电极中必备的导电助剂，此前国内企业主要依赖进口，售价高达30多万元/吨。目前，国内头部炭黑企业正在加速对接下游超级电容厂商，推进国产替代，但这同样需要1–2年的验证周期。

为什么我们推测缺口将持续至2027年？

首先，高端超级电容炭的碱活化工艺涉及高温、强腐蚀性环境，设备定制周期长，环保审批严格，从立项到满产至少需要18个月。全球范围内，可乐丽等海外巨头虽有扩产计划，但节奏保守，增量有限。

其次，我们预计需求端将会持续超预期，因为AI已经是明牌。AIDC只是开始。随着AI算力向600kW机柜演进，超级电容与HVDC高压直流系统的耦合将更深入，单机柜用量只增不减。新能源汽车方面，混合储能方案正从高端车型向主流车型渗透，再生制动标配化趋势明确。

最后，国产替代需要时间验证。即便元力股份等企业快速扩产，下游超级电容厂商导入新供应商仍需经过严格的产品验证和产线磨合，这个过程通常需要6-12个月。因此，2026年的缺口几乎已成定局，2027年上半年仍将处于紧平衡状态。

因此，超级电容器国产替代，正当其时！