近日，北摩高科发布的2025年度业绩预告，在军工配套赛道投下了一颗“重磅信号弹”。

公告显示，公司全年归属于上市公司股东的净利润预计为1.9亿元至2.2亿元，上年同期仅1615.42万元，同比增幅达到1076.16%至1261.87%；扣除非经常性损益后的净利润预计为1.79亿元至2.09亿元，对比去年同期615.61万元，增幅达到2807.67%至3294.99%。

在军工零部件企业中，如此体量级的利润跃升并不多见。结合公司披露的原因——按要求完成产品交付、保障业务稳步增长——可以判断，业绩核心驱动力来自型号批产节奏加快与订单兑现。

作为国内航空制动盘领域的龙头企业，北摩高科的产业定位高度聚焦于飞机制动系统关键摩擦副。公司长期深耕碳/碳复合制动盘、副摩擦片及相关组件，是国内少数具备自主设计、制造与批量供货能力的企业之一，在多型军用飞机及特种飞行器上形成稳定配套关系。

制动系统是飞行安全链条中的核心环节之一。飞机在高速滑跑、起降过程中产生巨大的动能转化为热能，对材料的耐高温、耐磨耗和热稳定性提出极高要求。碳/碳复合材料凭借重量轻、耐温高、抗热衰减能力强等特性，逐步替代传统金属刹车盘，成为新一代高性能飞机的主流方案。由于该类产品涉及长周期验证、严苛试验与整机适配，一旦进入型号体系，供应商更替难度较大，订单呈现出较强的连续性与排他性。

这也决定了北摩高科的业绩节奏，与航空装备批产进度高度绑定。

近年来，随着我国多型主力军机持续列装，以及部分成熟型号进入规模化生产阶段，配套零部件需求同步上升。制动盘属于典型的高价值易耗部件，不仅在整机出厂阶段需要成套配置，在后续使用过程中还存在周期性更换需求。飞行架次提升与机队规模扩大，叠加备件保障体系建设，使得制动副市场天然具备“首装+维修”的双重空间。

从产业逻辑看，一旦主机厂进入稳定放量阶段，配套企业收入往往呈阶梯式上行。北摩高科此次利润大幅跃升，很大程度上反映出其所参与的相关型号进入集中交付周期，订单规模明显抬升，产线利用率与产品出货量同步增长，规模效应在利润端得到充分体现。

更重要的是，制动系统并非通用零部件，而是深度定制化产品。不同机型在重量、起降速度、使用环境上的差异，决定了制动盘需要专门设计和验证。这意味着企业一旦完成某型号适配并实现定型供货，后续生命周期内都将持续参与配套与保障，形成较长时间维度的收入确定性。随着配套型号数量的累积，企业整体业绩会逐步从“单点突破”转向“多型号叠加”的复合增长。

北摩高科过去多年持续推进型号储备和新产品定型，其优势正是在此阶段集中显现。

从技术路线看，公司核心竞争力集中在碳/碳复合材料制备与摩擦副结构设计。碳纤维预制体成型、致密化工艺、热处理控制及后续精密加工环节均具有较高技术门槛。碳/碳材料的性能一致性直接关系到刹车寿命与安全冗余，任何微小波动都可能影响整机认证，因此供应链高度强调稳定性和可靠性。这种长期技术积累构成了天然壁垒，使得行业竞争格局相对集中。

从国内市场看，能够实现批量供货的企业数量有限，北摩高科在军机领域的先发优势明显。在装备升级换代与国产化替代趋势叠加的背景下，主机厂更倾向于与成熟供应商深化合作，头部企业获取新增型号的概率进一步提升。产业资源因此呈现向龙头集中的特征。

同时，航空装备之外的应用场景也在逐步拓展。高性能无人机、特种飞行平台以及部分高端试验装备，对轻量化制动材料同样存在需求。碳/碳制动副在高能量密度工况下的优势，使其具备向更多高端装备渗透的潜力。这些新领域虽然体量尚小，但为行业提供了额外的成长弹性。

从更长周期看，我国航空工业仍处在加速建设阶段。无论是新型战机持续列装，还是存量机队规模扩大，均意味着制动系统需求具备较强的持续性。相比整机制造企业，核心零部件供应商往往呈现更高的盈利弹性——当产量提升时，收入与利润放大的速度更快。

如果说过去几年公司更多处在技术布局与型号导入期，那么当前阶段则逐渐进入成果兑现期。随着已定型型号逐步放量叠加新增型号持续导入，业务结构由“研发驱动”转向“批产驱动”，盈利能力自然水涨船高。

从这个角度看，利润倍增是航空制动系统赛道进入规模化阶段的一个缩影。制动盘虽是整机中的小部件，却具备高技术壁垒、高单价与强粘性的典型特征，在军工产业链中属于少数兼具安全属性与持续消耗属性的环节。只要型号生产节奏保持稳定，头部企业的业绩释放具备较强确定性。